Neste artigo analisamos os determinantes da probabilidade de intervenção de compra e venda por parte do Banco Central do Brasil (BCB) no mercado a vista de dólar durante o período de 1999 a 2010. Os resultados indicam que a probabilidade de intervenção é função dos níveis de retorno cambial, do spread entre juros doméstico e internacional e da volatilidade do câmbio. Além disso, as intervenções passadas também desempenham papel ativo na formação da intervenção contemporânea. A possibilidade de maior presença no mercado mediante determinados condicionantes sugere a existência tanto de coordenação entre política externa e monetária efetuada pelo BCB, compatível com uma política econômica de duas metas e dois instrumentos, como uma possível sinalização de existência de uma banda cambial informal.
Autores:
Felipe Wolk Teixeira,
Roberto Meurer,
André Alves Portela Santos
Veja:
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/viewFile/4008/8418
Nenhum comentário:
Postar um comentário