Vídeo: LiveBC #39 - 4 anos de Pix: Impactos na Economia, Pix Automático e o que Vem Pela Frente

 

Artigo: Seguros de pessoas e previdência complementar aberta no Brasil - Um estudo sobre os diferenciais de mortalidade por nível educacional

 

O objetivo deste estudo é verificar se as desigualdades por nível educacional encontradas na população em geral também se confirmam entre aqueles que aderiram aos seguros de pessoas e/ou previdência privada aberta no Brasil entre 2012 e 2017. Este estudo é precursor na estimativa dos diferenciais de mortalidade por nível educacional em populações com seguros de pessoas e previdência privada aberta no Brasil. A pesquisa contribui com a compreensão dos fatores socioeconômicos relacionados às condições de vida e, consequentemente, à mortalidade. Os resultados mostram que, mesmo em uma população que registra taxas de mortalidade mais baixas e expectativas de vida mais elevadas em comparação à população brasileira em geral, o nível educacional tem um papel relevante como fator protetivo. Os dados de população e de óbitos foram fornecidos por 23 grupos seguradores. Por meio de um acordo com o Ministério do Trabalho e Previdência Social, o Laboratório de Matemática Aplicada da Universidade Federal do Rio de Janeiro (LabMA/UFRJ) forneceu a lista dos segurados a esse ministério, os dados foram cruzados com informações governamentais e devolvidos ao LabMA/UFRJ com a identificação de escolaridade, quando disponível, bem como a indicação dos falecidos, completando os registros das empresas. Em seguida, foram elaboradas tábuas de mortalidade da população segurada por nível educacional. Para obtenção de tábuas suavizadas, foi aplicada a lei de Heligman e Pollard com abordagem bayesiana, via simulação de Markov Chain Monte Carlo (MCMC). No período de 2012 a 2017, dentre os brasileiros que usufruíam dos seguros de pessoas e de previdência complementar aberta, os homens com alta escolaridade tinham, aos 60 anos, uma expectativa de vida de 5,6 e 6,6 anos maior em comparação àqueles menos escolarizados, nas coberturas de mortalidade e sobrevivência, respectivamente. No caso das mulheres, a comparação entre as mais escolarizadas e as menos escolarizadas mostra uma diferença de 2,7 anos na cobertura de mortalidade e 5,4 anos na cobertura de sobrevivência.

Autores:

Ana Carolina Soares Bertho

Escola Nacional de Ciências Estatísticas, Pós-Graduação em População, Território e Estatísticas Públicas, Rio de Janeiro, RJ, Brasil 

Universidade Federal do Rio de Janeiro, Laboratório de Matemática Aplicada, Rio de Janeiro, RJ, Brasil 

Natália da Silva Fernandes

Escola Nacional de Ciências Estatísticas, Pós-Graduação em População, Território e Estatísticas Públicas, Rio de Janeiro, RJ, Brasil 

Universidade Federal do Rio de Janeiro, Laboratório de Matemática Aplicada, Rio de Janeiro, RJ, Brasil 7

Thais Cristina Oliveira da Fonseca

Universidade Federal do Rio de Janeiro, Laboratório de Matemática Aplicada, Rio de Janeiro, RJ, Brasil 

Universidade Federal do Rio de Janeiro, Instituto de Matemática, Departamento de Métodos Estatísticos, Rio de Janeiro, RJ, Brasil 

Bruno Alexandre Soares da Costa

Universidade Federal do Rio de Janeiro, Laboratório de Matemática Aplicada, Rio de Janeiro, RJ, Brasil 

Universidade Federal do Rio de Janeiro, Instituto de Matemática, Departamento de Matemática Aplicada, Rio de Janeiro, RJ, Brasil 

Rodrigo Lima Peregrino

Universidade Federal do Rio de Janeiro, Laboratório de Matemática Aplicada, Rio de Janeiro, RJ, Brasil 

Universidade Federal do Rio de Janeiro, Instituto Alberto Luiz Coimbra de Pós-Graduação e Pesquisa de Engenharia, Programa de Engenharia de Sistemas e Computação, Rio de Janeiro, RJ, Brasil 

Veja:

https://www.scielo.br/j/rcf/a/qrH9dNNkhv3ncbYdZNSRc9C/?format=pdf&lang=pt

Amigo Secreto - 2023

 

                          

Artigo: Mapeamento da produção sobre processo decisório estratégico

 

O processo decisório estratégico é apresentado na literatura como um importante meio para compreender o fenômeno organizacional. A fim de apontar agendas de pesquisas futuras, esta revisão sistemática mapeia as publicações sobre processo decisório estratégico em periódicos classificados com alto fator de impacto no SCImago Journal Rank - SJR, no período de 2010 a 2020, orientada pela seguinte questão: quais são as características da produção sobre processo decisório estratégico entre 2010 e 2020 e como esse tema pode ser desenvolvido em pesquisas futuras? A análise dos 134 artigos indicou um crescimento gradual no número de publicações sobre processo decisório estratégico; entretanto, identificamos que a produção ainda é restrita aos países com alto desenvolvimento socioeconômico e que nove pesquisadores concentram ⅕ das pesquisas analisadas. Foi evidenciada a predominância de trabalhos de base positivista e quantitativos, além da abundância de estudos sobre altos escalões, indicando que o campo segue estático frente à sua própria dinamicidade. Este artigo contribui ao propor uma agenda de pesquisa que recomenda explorar novos contextos, intensificar a utilização de abordagens qualitativas, ampliar a compreensão ontoepistemológica do tema, aprofundar as pesquisas sobre processo decisório em diferentes níveis organizacionais e complexificar as investigações sobre altos escalões e situações inesperadas.

Autores:

Patrick Pereira

Gustavo Forapani

Rafael Santana

Karina Roglio

Veja:

https://seer.ufrgs.br/index.php/read/article/view/125030/89574

Artigo: Coalizão de acionistas e dividendos_ evidências do mercado de capitais brasileiro

 

Este artigo examina o efeito da heterogeneidade das coalizões de acionistas na distribuição de dividendos em empresas listadas no Brasil. Para análise da relação entre grandes acionistas e dividendos, é crucial considerar a maneira pela qual o controle é assegurado. Grandes acionistas podem compartilhar o controle formando coalizões, e diferenças na composição das coalizões podem alterar os incentivos que as partes cooperantes têm para a atividade de monitoramento. Com base nos acordos de acionistas, exploramos a heterogeneidade entre as coalizões de acionistas apresentando elementos que podem caracterizar o papel do controle compartilhado na governança corporativa das empresas em um ambiente de mercado descrito pela concentração do controle em um único grande acionista. Este estudo apresenta potenciais impactos econômicos e sociais, pois é de particular interesse dos acionistas outsiders, e até mesmo de potenciais investidores, saber como os insiders podem usar a política de dividendos, uma vez que a distribuição de lucros tende a mitigar problemas de agência. Para identificar as coalizões de acionistas recorremos aos acordos de acionistas. O modelo de análise foi estimado pelo system generalized method of moments (GMM-Sys) de dois estágios com dados em painel desbalanceado para o período de 2008 a 2019. Descobrimos que o número de acionistas na coalizão e a alavancagem dos direitos de voto do maior acionista da coalizão estão negativamente relacionados aos dividendos distribuídos, e que os direitos de voto da coalizão estão positivamente relacionados aos dividendos distribuídos. Esses resultados contribuem para a abordagem principal-principal da teoria da agência e destacam que os incentivos e a capacidade das coalizões de acionistas para perseguirem benefícios privados do controle dependem de suas próprias características.

Autores:

Consoni, Silvia; 

Colauto, Romualdo Douglas

Veja:

https://www.scielo.br/j/rcf/a/Mf4X8fzBBXKHjzdjH9wbwzB/?format=pdf&lang=pt

Artigo: Environmental, social and governance e o ciclo de vida das firmas - evidências no mercado brasileiro

 

O estudo analisou a associação entre o environmental, social and governance (ESG) e os estágios de ciclo de vida das empresas brasileiras de capital aberto listadas na B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão (B3) no período de 2010 a 2020. Explora-se uma lacuna teórica sobre a relação dos estágios de ciclo de vida das empresas com iniciativas ESG no Brasil, um país emergente. As evidências são relevantes para a compreensão de como os estágios do ciclo de vida funcionam como sinalizadores do nível de ações ESG das companhias e para demonstrar como o mercado percebe essas ações e sua capacidade de geração de valor. A pesquisa traz insights de que os fundamentos da teoria dos estágios de ciclo de vida da firma funcionam como indicadores para diversas perspectivas organizacionais, até mesmo para as práticas ESG. A amostra foi composta por 109 empresas cujos dados foram coletados na Thomson Reuters® e analisados por meio de regressão múltipla. Para análise dos ciclos de vida, utilizou-se o modelo proposto por Dickinson (2011). Cabe destacar que os dados também foram analisados utilizando o efeito fixo como estimação do modelo econométrico, porém houve perda da significância estatística na relação encontrada, possivelmente devido à seleção da amostra realizada no painel desbalanceado. A partir da amostra analisada e dos modelos econométricos utilizados, os resultados indicam que as empresas em estágio de nascimento e turbulência apresentam menores níveis de práticas ESG, notadamente nos pilares ambiental e social, se comparadas às empresas em estágio de maturidade. Os achados também evidenciaram que as iniciativas ESG no mercado de capitais brasileiro estão associadas com medidas de rentabilidade, liquidez, endividamento, valor de mercado e número de analistas das organizações. A pesquisa contribui para a análise da associação entre a adoção de práticas ESG e os estágios de ciclo de vida das empresas em um mercado emergente, com reflexões aos stakeholders a respeito do direcionamento de recursos em ações sustentáveis.

Autores:

Moreira, Caritsa Scartaty; 

Araújo, Jaqueline G. R. de; 

Silva, Gilson Rodrigues da; 

Lucena, Wenner Glaucio Lopes

Link:

https://www.scielo.br/j/rcf/a/by855QBR8s6NKrRQwnntHbS/?format=pdf&lang=pt

Artigo: Estudo sobre a relação entre o IVol-BR e os retornos futuros do mercado acionário brasileiro

 

Em 2015, o Núcleo de Pesquisa em Economia Financeira (NEFIN) da Universidade de São Paulo propôs um índice de volatilidade implícita para o mercado acionário brasileiro baseado nos preços diários das opções do índice Bovespa (Ibovespa) e que mede a volatilidade esperada do Ibovespa nos próximos dois meses. O objetivo do estudo é averiguar se esse índice de volatilidade implícita pode ser considerado um indicador antecedente dos retornos futuros do mercado acionário brasileiro, dado que ele representa a volatilidade esperada do Ibovespa dois meses à frente. Este estudo contribui para a literatura sobre o índice de volatilidade implícita do mercado acionário brasileiro, que, até esse momento, é escassa devido a esse índice ter sido estabelecido recentemente e não haver o oficial publicado pela B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão (B3). Comprovada a relação entre o índice de volatilidade implícita brasileiro e os retornos futuros do Ibovespa, os investidores poderão antecipar instabilidades do mercado brasileiro, estruturando estratégias para proteger suas carteiras de investimentos, bem como identificar oportunidades de entrada e saída do mercado. Esta pesquisa colabora para a divulgação do índice de volatilidade implícita brasileiro a fim de que se torne mais difundido na academia e no mercado financeiro brasileiro. O aumento de estudos sobre esse índice pode também incentivar o lançamento de um índice de volatilidade implícita oficial pela B3. A relação entre o índice de volatilidade implícita brasileiro e os retornos futuros do Ibovespa é examinada utilizando regressão por mínimos quadrados e quantílica. O índice de volatilidade implícita do mercado acionário brasileiro pode auxiliar na previsão dos retornos futuros do Ibovespa, principalmente para retornos futuros de 20, 60, 120 e 250 dias.

Autores:

Paloma Vanni Cainelli

Antonio Carlos Figueiredo Pinto

Marcelo Cabús Klötzle

Veja:

https://www.scielo.br/j/rcf/a/f6BGdWZBtTymNX3hGTZg68d/?format=pdf&lang=pt

Artigo: Gestão de riscos no setor público_ desafios na adoção pelas universidades federais brasileiras

 

O objetivo deste trabalho foi analisar a percepção dos membros dos comitês de riscos das universidades federais do Brasil quanto aos desafios na adoção da gestão de riscos nessas instituições. Atualmente, as universidades federais estão obrigadas por lei a gerir seus riscos, sendo esse um processo recente que as coloca diante de um desafio ainda pouco explorado. O estudo dos desafios para a adoção da gestão de riscos permite às universidades federais o aprimoramento gradual da gestão como um todo, visando adotar o processo da melhor maneira possível. Este estudo contribui para os meios profissional e acadêmico ao propor um conjunto de ações inseridas no contexto operacional das universidades para melhorar o grau de maturidade da gestão de riscos dessas instituições. O procedimento adotado foi o levantamento (survey) com as 68 universidades federais existentes em 2019. O estudo quantitativo foi baseado em um questionário enviado aos servidores pertencentes aos comitês de governança, riscos e controles, com taxa de resposta de 73%. Os dados foram analisados, utilizando-se estatística descritiva e medidas de posição e de dispersão. Analisou-se a percepção quanto aos desafios decorrentes da adoção da gestão de riscos, na qual se destacaram a falta de mapeamento de processos, a necessidade de engajamento e de capacitação dos servidores, o surgimento de divergências em torno do tratamento do risco e o excesso de demandas dos servidores. As evidências indicaram que a gestão de riscos pode garantir e facilitar desde o cumprimento de leis, regulamentos, normas e padrões até a identificação de cenários externos que podem influenciar a concretização de eventos que impactam negativamente não só as universidades, mas toda a comunidade.

Autores:

Artur Araújo

Anailson Marcio Gomes

Veja:

https://www.scielo.br/j/rcf/a/p4qC7Jw5B5DV6yjt55L6QmG/?lang=pt&format=pdf

Artigo: O reconhecimento tempestivo de perda nas empresas brasileiras sob investigação de corrupção

 

O objetivo deste trabalho foi avaliar o impacto da divulgação da participação de empresas brasileiras listadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3) em escândalos de corrupção, por meio do escrutínio da mídia e por divulgação dos auditores independentes na qualidade das informações contábeis, medida sob a perspectiva do conservadorismo contábil. Este artigo buscou esclarecer o possível elo teórico entre a divulgação de escândalos de corrupção e a qualidade da informação contábil no contexto brasileiro. O Brasil tem passado por sucessivos escândalos de corrupção envolvendo empresas e entidades governamentais nas diversas esferas. A contabilidade pode ser um importante instrumento de mitigação deste tipo de risco a partir dos artefatos que possui para informar os principais interessados. Mas é preciso identificar em que medida esses artefatos podem sofrer influência dos atores envolvidos nesses escândalos. A pesquisa coloca a contabilidade como um instrumento sujeito a pressões de diferentes interesses e que se molda a eles. Representando um instrumento que deve funcionar para diminuir a assimetria de informação, coibindo os efeitos nocivos da corrupção, a contabilidade pode estar sendo usada de forma contrária em contextos específicos, como em casos de corrupção e crises econômicas. Utilizou-se o modelo baseado em Ball e Shivakumar (2005) com características específicas de modelagem para corrupção e crise. Os modelos foram estimados no software Stata 13 por meio da abordagem pooled com método de estimação Mínimos Quadrados Ordinários (MQO) clusterizado por ano e setor econômico e estimador Generalized Least Squares (GSL). Os resultados apontam a presença de conservadorismo quando da divulgação de envolvimento em investigações de crimes de corrupção no Brasil. Esse comportamento se apresentou com menor intensidade em empresas efetivamente citadas nesses eventos. Esses resultados ressaltam a relevância dos estudos que visam esclarecer as conexões entre corrupção e relatórios contábeis, possibilitando o desenvolvimento de medidas para coibir práticas de corrupção no ambiente de negócios.

Autores:

Silvia Pereira da Rocha

Francisco Antonio Bezerra

Veja:

https://www.scielo.br/j/rcf/a/gc57hxDDtMHfNdPR5y6Ry8k/?format=pdf&lang=pt

Artigo: Precificação do risco de liquidez no mercado acionário brasileiro

 

Esse estudo teve como objetivo testar o desempenho do modelo de cinco fatores proposto por Fama e French (2015) acrescido de um fator para o risco de liquidez no contexto do mercado acionário brasileiro para, em seguida, verificar se o risco de liquidez das ações é precificado no mercado de capitais brasileiro. Para tanto, utilizou-se uma amostra composta por 385 ações negociadas na B3 entre junho de 1999 e junho de 2017, sendo testada a inclusão de um fator para o risco de liquidez, representado pela iliquidez ajustada e pelo turnover padronizado, no modelo de Fama e French (2015). Os resultados obtidos nos modelos estimados indicaram que a liquidez é um fator de risco precificado pelos investidores no mercado brasileiro, haja vista a melhora do desempenho do modelo de Fama e French (2015) após a inclusão do fator para o risco de liquidez.

• Gabriel Augusto de CarvalhoCENTRO FEDERAL DE EDUCAÇÃO TECNOLÓGICA DE MINAS GERAIS (CEFET/MG)
• João Eduardo RibeiroUniversidade Federal de Minas Gerais - UFMG
• Hudson Fernandes AmaralCentro Universitário Unihorizontes
• Juliano Lima PinheiroUniversidade Federal de Minas Gerais - UFMG
• Laise Ferraz CorreiaCentro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais

Veja:

https://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/81844/79517