O risco país ou spread soberano afeta diretamente a capacidade de investimento das empresas e dos governos, sendo um importante elemento na composição dos juros domésticos e no crescimento econômico. Este estudo analisa o impacto da política fiscal na determinação do spread soberano de 23 países emergentes entre 1995-2008. Os resultados indicam que menores spreads estão associados a uma política de austeridade fiscal, entendida como o acúmulo do superávit primário para uma trajetória sustentável da relação dívida/PIB. Um aumento de 1% no superávit primário diminui em média os spreads em 50 pontos base. O estudo corrobora o argumento de que a austeridade fiscal é fator relevante na determinação dos spreads soberanos além de contribuir como política pública de mitigação de choques externos.
Autores:
Katia Rocha,
Ajax Moreira
Veja:
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/viewFile/3353/2405
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