Artigo: Toxicidade no Mercado Brasileiro

         

A teoria de microestrutura de mercado divide os negociadores, de acordo com o seu nível de informação, em dois grupos: negociadores informados e negociadores não-informados. Um mercado é de_nido como tóxico, quando existe uma alta probabilidade dos provedores de liquidez estarem transacionando com negociadores informados. Um negócio é dito informado, quando um dos negociadores dele é informado. Nesse contexto, esse trabalho explana duas formas para mensurar a toxicidade de mercado: a probabilidade de o negócio ser informado (PIN) e a probabilidade de o negócio ser informado sincronizado por volume (VPIN). Foram utilizados diferentes tipos de classi_cações de negócios para calcular o VPIN no mercado futuro de índice bovespa, no mercado futuro de taxa de câmbio real-dólar e no mercado futuro de taxa DI de um dia. Nos momentos em que o VPIN atinge valores históricos máximos, foi feita uma análise qualitativa e quantitativa do mercado associando cada evento desse tipo a algum fato relevante do mercado. No mercado futuro de taxa de câmbio real-dólar, foi mostrado evidências de um aumento de toxicidade no período em que o governo passou a intervir diariamente no câmbio.

Autor:

Diego Andrés de Barros Lima Barbosa

 

Orientador:

Milton David Jara Valenzuela

 

http://www.impa.br/opencms/pt/ensino/downloads/mestrado_profissional_projeto_fim_curso/projetos_fim_cursos_2014/Diego_Andres.pdf