Investigamos o gerenciamento de resultados (GR)
em ofertas públicas iniciais de ações (IPOs) e o papel de gestores de capital de
risco (private equity/venture capital – PE/VC) em dificultar tal prática. Quando
analisamos o GR, as empresas investidas por PE/VC e as empresas não investidas
por PE/VC verificamos que estas deveriam ser tratadas como amostras diferentes.
Ao dividirmos a amostra, o R2 aumenta significativamente para ambas as
sub-amostras. Para os IPOs de empresas com investimento de PE/VC, o GR é
marginal, geralmente relacionado às características das empresas e pouco
relacionado às fases do IPO. De forma diferente, para os IPOs de empresas não
investidas por PE/VC o GR é significativo, geralmente relacionado às fases do
IPO e pouco relacionado às características das empresas. Finalmente, a reputação
do auditor é importante apenas para os IPOs com investimento de PE/VC, sugerindo
que a escolha do auditor é mais significativa para a empresa investida por
PE/VC, isto é, a escolha de um auditor com boa reputação representa um
compromisso de não gerenciar os resultados.
Autores:
Sabrina P. Ozawa Gioielli
Antônio Gledson de Carvalho
Joelson Oliveira Sampaio
Antônio Gledson de Carvalho
Joelson Oliveira Sampaio
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