Artigo: Avaliação de Ações e Números Contábeis: Aplicação dos modelos de Zhang (2000) e Zhang e Chen (2007) no mercado brasileiro

O referido artigo investiga a relação entre os números contábeis e os retornos das ações no mercado brasileiro. Para isso baseia-se no modelo teórico desenvolvido por Zhang (2000) e no modelo empírico de Zhang e Chen (2007). Os modelos demonstram que o retorno das ações pode ser escrito como função das seguintes variáveis: lucro líquido, variação da rentabilidade, capital investido, variação da oportunidade de crescimento e taxa de desconto. De maneira geral os resultados empíricos encontrados no mercado brasileiro são condizentes com as relações descritas pelo modelo teórico, similarmente às relações encontradas no mercado norte-americano. A proximidade dos resultados e dos coeficientes estatísticos obtidos nos diferentes testes (pooled, Fama-Macbeth e dados em painel) suportam a robustez dos resultados.

Autores

Fernando Caio Galdi

Rodrigo Falco Lopes

Veja:
http://virtualbib.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/viewFile/2848/2161