A relacão book-to-market (BM) difere entre empresas devido a diferentes expectativas em termos de fluxos de caixa e retornos esperados das ações. A hipótese central é que a evolução do BM, em termos de mudanças passadas no preço e valor patrimonial, contém informação sobre os fluxos de caixa futuros que pode ser utilizada para melhorar as estimativas de retornos esperados. Este artigo utilizou a base de dados da Economática para extrair uma amostra de ações de empresas não financeiras de capital aberto listadas na BOVESPA e testar essa hipótese. As regressões realizadas foram estimadas mensalmente durante o período de julho de 1996 a junho de 2008.
Autores:
Juliano Ribeiro de Almeida - FGV/EAESP, S˜ao Paulo, Brasil. E-mail: juliano.almeida@fgv.br
William Eid Jr - FGV/EAESP, S˜ao Paulo, Brasil. E-mail: william.eid@fgv.br
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