O objetivo deste artigo é analisar o impacto das tendências de
reclassificações no rating de crédito nas decisões de estrutura de
capital de empresas não-financeiras listadas da América Latina. Para
tanto foram empregados dados pertencentes a todas as empresas
não-financeiras listadas da América Latina, possuidoras de ratings
emitidos pelas três principais agências internacionais de rating (i.e.
Standard & Poor´s, Moody´s e Fitch) em janeiro de 2010. Ao
considerar dados relativos ao período 2001-2010, por meio de análise de
dados em painel, os principais resultados obtidos sugerem que as
reclassificações dos ratings parecem não possuir conteúdo informacional
para as decisões de estrutura de capital das empresas. Porém, alguns
resultados indicam que as empresas classificadas em níveis piores de
risco, e que se encontrem na iminência de reclassificações do rating,
tendem a usar mais dívidas do que as outras empresas, sugerindo
existência de market timing.
Autores:
Dany Rogers,
Wesley Mendes da Silva,
Henrique Dantas Neder,
Pablo Rogers Silva
Veja:
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/viewFile/4194/12113
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